富国基金方纬:基于质量的证券投资

2020-09-07 09:37   来源: 互联网

方纬的投资方法与其他投资方法大相径庭。他更喜欢多元化的组合投资。在他的历史地位下,一只基金产品所持股票的数量近年来有所改善,但总体上约为80只;他对股票选择的理解是渗透短期高增长的外观,直接冲击可持续增长的"本质",这也意味着,能够进入他眼帘的高质量股票并不多。


它不仅强调分散投资组合的稳定性,而且要求股票是优秀的,这样才能消除两者之间的矛盾,而不降低优秀业绩的鲜艳色彩,这就是方纬的能力。"实施这种投资方式的一个重要前提是支持一个强大的投资平台,富国银行多年来专注于核心投资能力的战略成就,让我进入了一个新的投资圈子。"方纬坦言地告诉记者。


关注增长的本质


按风格划分,方纬是一个真正的成长型股票玩家。然而,在成长型股票的特点和判断上,他有自己独特的特点。


当我看成长型股票时,核心是看企业本身的盈利能力。一般分为三个维度:第一,成长维度,即渗透企业成长逻辑,找出企业成长的核心性质;第二,增长的质量维度,即增长的可持续性,如是否存在产业壁垒,是否有产品动力"护城河",是否有很强的与产业链上下游谈判的能力。第三,它是从历史的角度观察其估值的合理性,它是否引入了购买点。方纬对记者说。


然而,与其他成长型基金经理不同的是,方纬在关注成长性的同时,并没有采取深入研究和集中持有股票的策略,而是采取了相反的策略,把分散的组合投资作为他的核心策略。方纬告诉记者,除了持有大量股票外,他还管理着基金产品中前10大股的比例,远远低于许多成长型基金经理中50%以上的水平。他希望通过这一策略,基金产品表现的波动性将降低到一个较低的水平。


在这一战略下,一两只股票的剧烈波动往往不允许基金的净值波动,基金产品的业绩是稳定和可持续的。这一策略的核心是,虽然有大量的股票,但我选择的每一家上市公司都会更清晰地细分轨道上的龙头公司,即表面上的"分散",但事实上,"集资",这就是我的投资特点。"方纬说。


跟随未来趋势


在方纬17年的职业生涯中,经历了两次伟大的思想飞跃,每一次突破都会使他对未来的趋势有一个更深刻的认识。


例如,最近,他在2017年意识到,中国经济结构转型的趋势已经确定,A股市场未来的投资逻辑发生了根本性的变化,他对A股未来投资的认识必须重建。"方纬指出,随着经济结构转型和外商投资成为A股市场的新势力,A股市场将在扩张浪潮中呈现出海外发达市场的特点:高质量的龙头股将逐渐成为长期资本集团的目标,表现较差的股票可能长期低迷甚至退市,除非基本面发生本质变化。

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许多行业的集中度越来越高,领先股票的优势也越来越明显。对于投资者来说,持有这部分主要股票,其收益率较高,这也是A股未来潜在的投资趋势。自2017年以来,这一趋势不断加强。"因此,我的持股比例也比过去略高,"方说。但应该指出,这种趋势是一个长期的过程,在这一过程中,将继续出现细分的轨道领导者,还会出现市场定价错误,这仍然为证券投资提供了肥沃的土壤。


方纬也强调,在这种趋势下,对于个股的深度研究能力非常重要。因此,基金产品未来投资成败的关键在于基金公司的投研实力。他告诉记者,富国基金多年来专注于投资的核心能力建设,不仅拥有强大的投资团队实力,而且拥有非常稳健和可持续的投资框架,足以支撑不同基金经理的投资实践。




责任编辑:萤莹香草钟
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